事件：3月15日下午，國務院新聞辦就2019年《政府工作報告》的修訂情況進行了解讀，其中增加了“推動充電、加氫等設施建設”的內(nèi)容；3月25日，總投資120億元的浙江氫谷新能源汽車產(chǎn)業(yè)園在湖州市德清縣正式開工建設，項目分二期建設，一期項目投資57.74億元，設計產(chǎn)能為年產(chǎn)3萬套氫燃料電池（“氫—電”動力總成）、年產(chǎn)100萬KWH鋰離子電池動力總成PACK和年產(chǎn)15萬套新能源汽車自動無極變速箱；二期項目則主要生產(chǎn)制造氫燃料商用車和乘用車以及甲醇-乙醇催化制氫設備、IGBT等項目。

點評：

加氫設施建設首次寫入政府工作報告，建設進程將加速

加氫站建設是氫能供應產(chǎn)業(yè)鏈的關鍵環(huán)節(jié)，是燃料電池汽車推廣和應用的基礎，歐美日韓發(fā)達國家均把制氫、加氫站建設放在了戰(zhàn)略發(fā)展、區(qū)位優(yōu)先發(fā)展、集中優(yōu)勢發(fā)展位置。中國此前對加氫站建設做了規(guī)劃，2016年工信部組織制定的《節(jié)能與新能源汽車技術(shù)路線圖》明確提出：到2020、2025、2030年分別建成100、300、1000座加氫站；截至2018年12月，中國共有25座建成的加氫站（其中3座已拆除），另有多座在建，但多數(shù)僅供示范車輛加注使用，暫未實現(xiàn)全商業(yè)化運營。而此次政府工作報告首次加入了加氫設施建設的內(nèi)容，從國家層面統(tǒng)籌推動加氫設施建設加速。

燃料電池及汽車商業(yè)化值得期待

浙江氫谷新能源汽車產(chǎn)業(yè)園一期項目預計12個月內(nèi)完成廠房建設，廠房建設完成后的3個月內(nèi)完成設備安裝、調(diào)試及試運營，一方面體現(xiàn)出地方政府對燃料電池產(chǎn)業(yè)的重視，推動項目建設加快；另一方面體現(xiàn)出燃料電池及汽車產(chǎn)品的研發(fā)已有突破，研發(fā)成果已達到可轉(zhuǎn)化階段，3月20日中國首輛氫燃料電池乘用車“格羅夫”亮相并預計在今年上海車展開啟預售也印證了這一點，燃料電池汽車的商業(yè)化應用值得期待。

投資策略及推薦標的

我們認為，燃料電池汽車具備續(xù)航里程長、充能時間短的優(yōu)勢，后續(xù)隨著燃料電池研發(fā)技術(shù)不斷突破、配套設施不斷完善，其商業(yè)化應用值得期待，燃料電池汽車將有望成為新能源汽車領域的終極路線之一。提早并深入布局產(chǎn)業(yè)鏈的公司將充分受益于產(chǎn)業(yè)發(fā)展，給予燃料電池汽車行業(yè)“看好”評級，推薦濰柴動力（000338）、雄韜股份（002733）、雪人股份（002639）、長城汽車（601633）。

風險提示：燃料電池汽車補貼退坡風險；燃料電池技術(shù)進步不及預期；配套基礎設施建設進度不及預期。