2月7日消息，為加快推進電動自行車用鋰離子電池標準化工作，提升標準對相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的整體支撐作用，工信部組織相關(guān)單位、標準化機構(gòu)和標準化技術(shù)組織制定了《電動自行車用鋰離子電池綜合標準化技術(shù)體系》。

工信部指出，盡管近年來我國電動自行車用鋰離子電池有了很大的發(fā)展，但與傳統(tǒng)的鉛蓄電池相比，在安全性、性價比、互換性和回收處理等方面還存在一些需要解決的問題。在標準化工作方面，應(yīng)以電池為核心，從電芯及電池組、附件及部件和電動自行車應(yīng)用等方面綜合考慮，建立和完善標準體系，促進鋰離子電池在電動自行車市場中的應(yīng)用。

《體系》中提出的總體思路為，以提升產(chǎn)品質(zhì)量和技術(shù)水平，滿足應(yīng)用需求為目標，以廣大電動自行車和鋰離子電池生產(chǎn)企業(yè)為主體，聚焦于電芯及電池組、附件及部件、電池應(yīng)用等主要領(lǐng)域，統(tǒng)籌規(guī)劃、分工負責，加強相關(guān)標準的制修訂工作，完善和優(yōu)化電動自行車用鋰離子電池標準體系，推動我國電動自行車用鋰離子電池產(chǎn)業(yè)的健康可持續(xù)發(fā)展。

A股市場上，鋰電池概念股包括：西藏城投、西藏發(fā)展、成飛集成、億緯鋰能、天齊鋰業(yè)等。此外，江蘇國泰、華芳紡織、猛獅科技、新宙邦、杉杉股份、德賽電池、拓邦股份等也值得關(guān)注。

航天證券認為，鋰電池需求進入加速成長期。預(yù)計消費電子仍將保持較快增速，2015年以前仍將是驅(qū)動鋰電池需求的最大領(lǐng)域，但處于導(dǎo)入期的電動車和儲能有望在近兩年開始爆發(fā)式增長，到2015年，電動車市場和儲能市場的鋰電池需求合起來基本與消費電子的鋰電池需求匹敵。到2020年，處于高速成長期的電動汽車將占到鋰電池總需求的70％。綜合來看，預(yù)計2013年至2015年鋰電池需求增速分別為32％、38％和47％，“十三五”期間鋰電池需求的平均增速將在33％左右。

分析師重點推薦滄州明珠和九九久。滄州明珠主要有PE管道、BOPA薄膜和鋰電池隔膜三大業(yè)務(wù)，管道業(yè)務(wù)與城市發(fā)展的燃氣和給水需求相一致，薄膜業(yè)務(wù)成本走低。九九久的醫(yī)藥中間體趨向平穩(wěn)，農(nóng)藥中間體正處于景氣周期且產(chǎn)能將大幅增長，六氟磷酸鋰技術(shù)突破，公司同時還擁有隔膜業(yè)務(wù)。（證券時報網(wǎng)）

億緯鋰能:增資億緯賽恩斯和湖北金泉，繼續(xù)拓展產(chǎn)業(yè)鏈

事件:

億緯鋰能發(fā)布兩則增資公告:1）公司向億緯賽恩斯增資4000萬元，增資后股權(quán)比例變?yōu)?4％；另一股東“杭州賽恩斯有限公司”持股金額不變，仍為300萬元，增資后股權(quán)比例變?yōu)?％。2）公司向湖北金泉增資3000萬元，增資后股權(quán)比例仍為100％。

國聯(lián)點評:

增資億緯賽恩斯，為獲取增程式大巴整車生產(chǎn)資質(zhì)做準備。增程式大巴公司是公司既定的戰(zhàn)略方向。公司與廣汽客車合作的首批樣車“GZ6922PHEV型混合動力城市客車目前已經(jīng)進入工信部公告目錄（第249批），量產(chǎn)的基本條件已經(jīng)具備。本次增資大幅增強了億緯賽恩斯的資本實力，意在為獲取增程式大巴整車資質(zhì)做準備。目前惠州已經(jīng)運行的增程式電動大巴公交線路運行良好，節(jié)油率在50％左右。

增資湖北金泉項目，擴大電子煙產(chǎn)能，量產(chǎn)正極材料降成本。湖北金泉項目繼續(xù)擴大公司的電子煙電池產(chǎn)能，同時生產(chǎn)正極材料以降低公司電子煙電池生產(chǎn)成本。公司年電子煙銷量3億支左右，每降低1毛錢成本，就將產(chǎn)生3000萬凈利潤，因此降低成本空間巨大。

給予“推薦”評級。預(yù)計公司2013~2015年每股收益為0.75元、1.09元和1.50元，市盈率分別為51倍、35倍和26倍。鑒于未來公司成長的確定性和廣闊空間，給予“推薦”評級。

風險因素:（1）電子煙電池產(chǎn)能過剩；（2）電子煙行業(yè)面臨政策風險；（3）仲愷二期項目進展不達預(yù)期。

天齊鋰業(yè)非公開發(fā)行方案第二次修訂點評:承諾偏謹慎，增速顯信心

投資要點:

天齊鋰業(yè)非公開發(fā)行方案二次修訂，主要修訂內(nèi)容包括:

因天齊集團于日前與洛克伍德簽訂協(xié)議，受讓文菲爾德14％股權(quán)予洛克伍德，故公司獲取文菲爾德（持有泰利森100％股權(quán)）的股權(quán)比例由此前的65％下降至51％，那么本次募集資金總額由40億下降至不超過33億元，非公開發(fā)行股票數(shù)量不超過1.35億股，發(fā)行價仍維持24.6元/股不變。

公司增加了對泰利森2013、2014年盈利預(yù)測，分別為2.3、2.7億元。

本次修訂案增加了對泰利森的盈利預(yù)測承諾，公司承諾2014年、2015年、2016年度的凈利潤預(yù)測數(shù)分別為4030、6474、9989萬澳元，折合人民幣約2.4、3.8、5.8億元（按照12月9日人民幣兌澳元的匯率計算），較為保守。

點評:

按照最新增發(fā)預(yù)案及公司對泰利森的業(yè)績預(yù)測，公司2014-2016年匯總盈利預(yù)測為（備考）（發(fā)行后總股本2.82億股）:1.考慮一次費用影響（印花稅及存貨期初公允價值評估增值），預(yù)計公司13-16年EPS為-0.07、0.29、1.02、1.44元，對應(yīng)當前股價PE為-、104、30、21倍。2、剔除一次費用影響（印花稅及存貨期初公允價值評估增值），預(yù)計公司13-16年EPS為0.63、0.70、1.02、1.44元，對應(yīng)當前股價PE為48、43、30、21倍。

承諾偏謹慎。根據(jù)公司的業(yè)績承諾測算，公司預(yù)計泰利森2013、2014年鋰精礦銷量分別為:38、39萬噸，我們認為或偏保守；同時，隨著天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、銀河鋰業(yè)等國內(nèi)鋰鹽產(chǎn)能逐步達產(chǎn)，鋰精礦需求有望進一步增大，盡管鹽湖產(chǎn)能投放將構(gòu)成一定補充，但鋰精礦供需緊張程度仍然較高，鋰精礦價格有望維持強勢，綜合量價兩方面，公司業(yè)績超預(yù)期概率較大。

增速顯信心。盡管公司對14年業(yè)績預(yù)測偏保守，但14-16年合計凈利潤約12億元，3年復(fù)合增速達57％，仍彰顯公司對鋰行業(yè)景氣提升以及泰利森盈利能力的充分信心。

維持“增持”評級。收購泰利森后公司業(yè)績彈性隨之顯著提升，在鋰行業(yè)開啟長期景氣周期背景下，公司有望盡享鋰產(chǎn)業(yè)景氣提升向公司盈利的轉(zhuǎn)化，成為鋰行業(yè)首選投資標的；同時，泰利森因優(yōu)質(zhì)的資源稟賦、長期運營經(jīng)驗、74萬噸生產(chǎn)規(guī)模占據(jù)鋰行業(yè)絕對寡頭地位，與洛克伍德強強聯(lián)手，其控價能力有望進一步提升。

德賽電池:國內(nèi)鋰電行業(yè)的領(lǐng)軍者

事件:近期我們對公司進行了拜訪，解決了若干個我們對于公司的疑問，我們將我們對公司的調(diào)研以及思考記錄如下:

公司是國內(nèi)最大的移動電源綜合解決方案供應(yīng)商:公司通過OEM進入電池領(lǐng)域，目前主營業(yè)務(wù)聚焦在移動電源管理系統(tǒng)，電池組裝領(lǐng)域，主要向下游蘋果、三星等國際一流客戶提供移動產(chǎn)品電源的綜合解決方案。公司主要利潤來源于惠州藍微以及惠州電池兩家控股子公司，其中惠州藍微從事電源管理系統(tǒng)（BMS）的生產(chǎn)與制造，惠州電池負責電池的封裝與測試。

蘋果ipad業(yè)務(wù)有望助力公司業(yè)績成長:當前，公司蘋果業(yè)務(wù)收入占總體收入的60％，主要為iphone、IPOd系列產(chǎn)品提供電源管理系統(tǒng)及封裝，2013年4季度開始，公司進入ipadmini的電源管理系統(tǒng)供應(yīng)體系。目前公司占ipadmini約20％的供應(yīng)份額，公司也在積極的爭取ipadair以及更多的ipadmini的市場份額，未來預(yù)計伴隨公司著ipadmini市場份額的上升以及ipadair供應(yīng)鏈的切入，公司業(yè)績有望得到較好增長。

電動工具領(lǐng)域是公司成長的又一藍海:當前電動工具用鋰電池是除了手機、移動電腦外增速第三快的鋰電池需求領(lǐng)域。公司通過與寶時得、博世等國際一流電動工具廠商合作切入這一領(lǐng)域。由于電動工具電池通常是多節(jié)構(gòu)造，因此相應(yīng)的電源管理系統(tǒng)產(chǎn)品的單價以及毛利都會較高。未來，預(yù)計隨著電動工具用鋰電池領(lǐng)域的需求增長，公司有望開拓另一片藍海。

可穿戴設(shè)備是公司的長遠布局:可穿戴設(shè)備是未來較有發(fā)展前景的一類產(chǎn)品，由于可穿戴設(shè)備體積較小并且貼近人體，因此要求相關(guān)電源管理系統(tǒng)的集成度與安全性更高。相應(yīng)的，有關(guān)產(chǎn)品的單價以及毛利率也會更高。當前，公司瞄準高端市場產(chǎn)品，如為谷歌眼鏡等配套。未來我們認為伴隨著可穿戴設(shè)備市場的興起，公司的長期亦有望獲得較好收益。

風險提示:1、新客戶拓展低于預(yù)期；2、鋰電池行業(yè)變化的風險。

投資建議:綜合行業(yè)景氣及公司情況，我們預(yù)計公司2013/2014/2015年EPS分別為1.40/2.20/3.40元。公司當前股價69.11元，對應(yīng)13/14/15年52/33/21倍PE。我們認為未來伴隨著公司ipad供貨份額的提升以及電動工具、可穿戴設(shè)備市場的興起，公司股價有進一步提升的空間，我們認為公司未來6個月到1年合理估值應(yīng)為2014年40倍PE，對應(yīng)目標價為88元，給予公司“買入”評級。

新宙邦:業(yè)績微降，符合預(yù)期

事件:

新宙邦發(fā)布2013年度業(yè)績預(yù)告:公司凈利潤同比下降0-10％。

國聯(lián)點評:

業(yè)績微降，符合市場預(yù)期。公司13年業(yè)績同比微降0-10％，但環(huán)比已有所好轉(zhuǎn)。我們認為公司業(yè)績拐點已經(jīng)出現(xiàn)，未來會持續(xù)向好。

公司電解液業(yè)務(wù)出貨量持續(xù)上升，毛利率有所下降。公司電解液產(chǎn)能擴張，出貨量持續(xù)上升，但電解液價格也經(jīng)歷了較大幅度的下跌，造成公司電解液業(yè)務(wù)毛利率有所下降。我們?nèi)匀豢春秒娊庖菏袌龅脑鲩L，并認為14年全球電解液需求量將有40-50％的增長。作為全國第二大電解液生產(chǎn)廠商，我們認為新宙邦會持續(xù)受益與電解液市場需求的擴張。因此我們看好新宙邦電解液的邏輯未變。

鋁電解電容器化學品仍處于弱復(fù)蘇階段，未來增長仍看固態(tài)電容及超級電容器化學品等新產(chǎn)品。公司在電容器化學品領(lǐng)域的優(yōu)勢明顯，龍頭地位牢固。但傳統(tǒng)電容器化學品增長乏力，仍處于弱復(fù)蘇階段，未來增長空間小。但公司新產(chǎn)品開發(fā)力度較大，固態(tài)電容和超級電容器化學品正在放量，未來增長空間廣闊。

給予“推薦”評級。預(yù)計公司2013~2015年每股收益為0.71元、0.85元和0.99元，市盈率分別為28倍、23倍和20倍。公司業(yè)績大概率持續(xù)好轉(zhuǎn)，給予“推薦”評級。

風險因素:（1）電解液競爭加劇，價格大幅下滑；（2）電容器行業(yè)復(fù)蘇不達預(yù)期；（3）公司新產(chǎn)能建設(shè)進度不達預(yù)期。