一、事件概述

11月14日工信部發(fā)布《“十二五”產業(yè)技術創(chuàng)新規(guī)劃》，節(jié)能與新能源汽車技術成為未來五年裝備制造領域重點突破的技術方向。

二、分析與判斷

《“十二五”產業(yè)技術創(chuàng)新規(guī)劃》將推動節(jié)能與新能源汽車技術突破，進而推進新能源汽車產業(yè)化進程目前《規(guī)劃》明確提出未來節(jié)能與新能源汽車重點開發(fā)：高效內燃機、先進變速器、普通混合動力專用發(fā)動機和機電耦合裝臵設計制造技術，先進汽車電子控制技術，低阻零部件、輕量化材料與激光拼焊成型技術，高比能先進動力電池新材料、新體系的前瞻性研究和新結構、新工藝等應用技術，驅動電機系統(tǒng)與核心材料技術，燃料電池電堆、燃料電池發(fā)動機及其關鍵核心技術等。節(jié)能與新能源汽車技術未來五年如有突破，將加速新能源汽車產業(yè)化進程。

《節(jié)能與新能源汽車產業(yè)發(fā)展規(guī)劃》即將出臺，將成行業(yè)催化劑。

《節(jié)能與新能源汽車產業(yè)規(guī)劃(2011-2020年)》目前已經提交至總理辦公會，年底前有望出臺。未來十年，中央財政將投入上千億元，支持節(jié)能與新能源汽車核心技術的研發(fā)和推廣，從發(fā)展規(guī)劃、消費補貼、稅收政策、科研投入、政府采購、標準制定等方面，構建了一整套支持新能源汽車加快發(fā)展的政策體系。?產業(yè)鏈相關公司將受益于節(jié)能與新能源汽車技術的突破，上游優(yōu)先受益。

我們認為在節(jié)能與新能源汽車推廣的過程中，產業(yè)鏈上游的高效內燃機、先進變速器、動力電池、電機、電控等汽車產業(yè)鏈將首先受益，在各自產業(yè)鏈深度和技術儲備上擁有明顯優(yōu)勢的龍頭企業(yè)將獲得先機。相關上市公司為萬向錢潮、比亞迪、杉杉股份、大洋電機等。

整車領域，首先實現(xiàn)商業(yè)化的客車領域將首先獲得實質性增長。

目前新能源商用車在整個新能源汽車市場中占比高達95%，而新能源商用車中70％以上為客車產品。公共服務領域的車輛運行范圍和方式的確定性具有發(fā)展先機，新能源汽車將以大中客車為突破口，大中客車的需求來自城市公共交通系統(tǒng)，因此新能源汽車將以公交車為重點。我們建議重點關注的是在新能源客車領域具有領先優(yōu)勢的大中型客車公司。新能源客車企業(yè)整體產銷規(guī)模小，批量的新能源客車訂單對相關公司的業(yè)績增厚作用較為顯著。我們認為應重點關注有實際訂單的客車企業(yè)。相關上市公司為：曙光股份、安凱客車等。

乘用車處于市場導入階段，業(yè)績增厚有限。

受消費習慣、技術、基礎配套等方面的影響，雖然私人購車補貼政策對個人市場的拉動將是正面的，但推廣速度將不會太快。對于新能源乘用車，目前最先商業(yè)化、受益最大的是比亞迪。對于國內主要上市車企來說，新能源乘用車在企業(yè)銷量規(guī)模中占比較小，對業(yè)績增長影響有限。關注比亞迪。